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怕清盘 买基金到底选几亿规模的好?

2017-11-21 02:13

  不知道大家有没有注意到一个现象,从10月份以来,进入清盘程序的公募基金明显增多了。老娘舅马上拉了一下数据,果不其然,截至11月13日,今年以来已经有93只基金已经进入清盘程序。(A、C份额分开统计)

  这与2016年大举进入基金市场的委外资金撤出,叠加监管新规要求机构定制资金需采取发起式的模式,导致早前大量成立的机构定制型基金在2017年或缩水成迷你基金,或不愿转型发起式基金,纷纷清盘程序关系密切。

  不过拉长数据看,老娘舅发现,基金清盘的速度确实在加快。2014年之前我国基金几乎没有清盘,2016年曾有35只基金清盘,2014及2015年合计清盘基金数量为62只。而2017年还没过完就接近前三年的总和了。基金清盘看起来似乎是件不太好的事情,但其实对于整个市场而言,基金清盘的加速体现了整个行业优胜劣汰,有利于行业的良性发展。

  根据中国基金有关法规,在式基金合同生效后的存续期内,若连续60日基金资产净值低于5000万元,或者连续60日基金份额持有人数量达不到200人的,则基金管理人在经中国证监会批准后有权宣布该基金终止。也就是说基金清盘一方面是因为人数不够,另一方面是因为规模不够。

  对投资者而言,基金清盘等于强制赎回的概念,就是按照最后一天的净值把钱退给投资者。对于股票型基金持有人来说清盘造成的损失会比较大,因为无法以时间换空间了,但对于具有封闭期限的基金而言,由于折价的存在,以净值清盘反而是件好事。

  这里要提到一个词:“迷你基金”。一般来看,迷你基金是指基金规模大小的基金,2亿元是偏股型基金成立的底线万是基金清盘底线亿元的基金都是迷你基金。而触底基金清盘线的基金可以说是“超迷你基金了”。海通数据显示,截至今年3季度末,市场上有360只基金规模低于5000万清盘线%。其中灵活配置型混基达93只,占迷你基金总数的25%,指数型基金有43只,排在第二位,股票ETF、偏债债券、纯债债券中的迷你基金也超过30只。

  迷你基金的成因有很多,比如监管部门实施备案制度、部分基金公司积极发行、股市行情多年不振等都能促使迷你基金形成。但是迷你基金也不一定就会清盘,因为盘子小可操作性比较强,在市场好转的时候也有可能走出较好的业绩。而规模较大的基金因为不得不面临船掉头,建仓慢、减仓更慢的困境,择时交易能力有所削弱,选股难度也有所增加。

  所以,在基金规模的选择上,选择合适的就好,尽量避开盘子较小的迷你基金,也不要以为规模越大越好,至于多少是合适的,老娘舅拉了一下过去10年年内业绩最好的基金与当年的规模,或许可以做个参考。

  从过去10年冠军基的当时的规模来看,大部分集中在20-50亿的区间,这与部分机构主张“单只基金规模在30-50亿之间为佳”的观点一致。当然,规模标准也并非一刀切,还要看基金公司的综合管理能力。